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期權定價模型與期權理論價是什么?
來源:中期協發布 | 時間:2020-04-29

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在期權交易時,上述六個因素中的行權價是確定的;標的物價格也是可觀察的,因此也是確定的;期權剩余時間更是已知的;無風險利率和標的物在持有期的收益這兩項大致可以預先估計,由于影響力較弱,因此誤差不會太大;剩下的關鍵因素是波動率,只能估計。 

如果上述六個因素的具體數值都已知,可以計算出期權的合理價格嗎?對此,很多金融學家進行了接力研究。最終在布萊克與斯科爾斯兩人的手中得到了突破,其標志為1973年兩人共同署名發表的論文《期權與公司債務的定價》。該論文提出期權計算模型被稱為Black-Scholes模型,模型解決的是歐式股票期權不考慮分紅時的定價問題。在他們突破的基礎上,金融學家們乘勝追擊,至今各式各樣的期權已經都有相應的計算方法,這些計算公式或計算方式被編成了程序,供交易者應用。 

但是,在應用這些期權計算器時有一點需注意,因為所有的模型都是在一定的假設前提下推出的,有些假設與實際交易情況不一定相符合,再加上所有的模型都需要輸入波動率,輸入的波動率數字有較大的主觀性,因此,對計算所得的期權理論價只能參考,不能盲從。

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